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58家醫(yī)藥生物公司曬成績單 49家預喜 |
作者： 來源： 發(fā)布時間：2015-01-15 |
年報披露即將展開，從己經(jīng)公布業(yè)績預告的情況來看，醫(yī)藥行業(yè)是目前兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟增速放緩困擾的行業(yè)之一。數(shù)據(jù)顯示，在58家已發(fā)布業(yè)績預告的醫(yī)藥類公司中，49家公司預喜（預增、略增、續(xù)盈和扭虧），比例達到了84.48%.分析認為，隨著市場的投資熱點由低估值向低漲幅逐漸過渡，此前“跑得太慢”的醫(yī)藥股存在補漲要求，己站上“風口”。
行業(yè)年報逾八成公司預喜
據(jù)根上交所和深交所公布的年報預約披露時間表，上市公司2014年報披露將在1月15日也就是本周四正式拉開。隨著年報披露的漸行漸近，市場焦點轉向中報行情。在此背景下，行業(yè)及個股業(yè)績表現(xiàn)備受關注。
據(jù)統(tǒng)計，截止至1月12日，滬深兩市有1079家公發(fā)布了2014年報業(yè)績預告，這其中722家公司實現(xiàn)預增、略增、續(xù)盈和扭虧，預喜比例達66.91%。從行業(yè)個股預增情況來看，醫(yī)藥是目前兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟增速放緩等困擾、業(yè)績持續(xù)保持明顯勢頭的行業(yè)之一。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在58家已發(fā)布業(yè)績預告的醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，49家公司實現(xiàn)預增、略增、續(xù)盈和扭虧，預喜比例達84.48%。并且，當中有30公司最大預增幅度達到30%或以上，醫(yī)藥生物行業(yè)中超過五成的公司2014年報凈利潤增幅有望達到或超過30%。
分析指出，雖然目前已經(jīng)公布的中報預告只是冰山一角，但依然可以“管中窺豹”。一般來說，同一行業(yè)中出現(xiàn)多家公司同時預告業(yè)績增長，就有一定的代表性。醫(yī)藥生物行業(yè)預喜公司較多，說明這個行業(yè)的的整體成長性相當不錯。
業(yè)內人士在接受記者采訪時表示，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的提高，對生物醫(yī)藥產(chǎn)品的需求日益增加，生物醫(yī)藥行業(yè)具有確定的成長性。此外，隨著醫(yī)療改革和國家基本藥物制度的快速推進，衛(wèi)生總費用的投入也將延續(xù)快速增長趨勢，為生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展奠定了堅實的基礎
“中長期看我國醫(yī)藥行業(yè)擁有巨大發(fā)展空間。我國醫(yī)療支出明顯低于發(fā)達國家。隨著經(jīng)濟發(fā)展和健康意識的提高，醫(yī)療支出將迅速加大。另外，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的需求�！卑残抛C券研究員指出。
我國老齡化趨勢提速，必定會增強醫(yī)藥生物行業(yè)的成長空間。專家預計到2025年60歲以上的老齡人數(shù)量將達到29100萬人，2050年則有望達到44000萬人，龐大的老齡人口也將為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注入增長的動力。
部分呈現(xiàn)出高成長性
己經(jīng)公布業(yè)績預告的58家醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，除有超八成的公司超高預喜比例外，部分公司還呈現(xiàn)出了高成長的特性，有多家公司業(yè)績同比和環(huán)比增長超過100%
其中，福瑞股份、亞太藥業(yè)、中源協(xié)和、康芝藥業(yè)、上海萊士、沃華醫(yī)藥、信邦制藥、海翔藥業(yè)和東北制藥等9家公司預告凈利潤增幅至少也超過1倍。此外，億帆鑫富、海南海藥和譽衡藥業(yè)3家公司最大預增幅度也超過了100%。
而按相關公司發(fā)布的業(yè)績預告，海翔藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)、億帆鑫富、貴州百靈、葵花藥業(yè)、雙成藥業(yè)、東北制藥、亞太藥業(yè)、漢森制藥、新和成、海思科、奇正藏藥、桂林三金和沃華醫(yī)藥等14家公司2014年報實現(xiàn)凈利潤將環(huán)比增長超過100%。
值得一提的是，這還是在2014年醫(yī)藥行業(yè)增速放緩產(chǎn)生的。相關統(tǒng)計顯示，由于中成藥降價預期、招標慢于預期等因素影響，醫(yī)藥行業(yè)2014年增速放緩。國信證券最新的研報顯示，2014年1-11月，醫(yī)藥工業(yè)收入增長12.8%，仍維持在底部平穩(wěn)增長；但1-11月利潤增速為12.0%，較1-10月的12.9%有所下滑。
不過，從去年二季度后，行業(yè)的收入、利潤增速已止跌企穩(wěn)，自7月以來逐月回升明顯.興業(yè)證券分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)在度過醫(yī)改紅利時代后已逐步回歸穩(wěn)定增長，預計全年醫(yī)藥行業(yè)整體有望延續(xù)10%-15%左右的穩(wěn)定增長。國信證券認為，隨著醫(yī)�；緦崿F(xiàn)全覆蓋，醫(yī)保支付壓力日益嚴峻，未來醫(yī)保控費是大勢所趨，預計未來5年-10年，行業(yè)將進入12%-15%增速的“新常態(tài)”。
“老齡化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城鎮(zhèn)化持續(xù)、健康惡化和環(huán)境代價等多種合力的作用下，未來國內醫(yī)藥行業(yè)增幅長期保持高于GDP以上的增長速度基本上不容置疑�！睒I(yè)內人士指出。
招商證券分析師徐列海表示，人口老齡化、環(huán)境變化推動發(fā)病率提升及疾病譜變化，國家對全民醫(yī)保的持續(xù)投入提高就診的可及性，確保醫(yī)藥行業(yè)的長期成長空間。
醫(yī)藥藍籌存補漲要求
剛剛過去的2014年，醫(yī)藥板塊漲幅16.84%！這相對于同期上證指數(shù)近53%的漲幅而言，醫(yī)藥板塊顯然還是“漲得太少”了。分析認為，隨著市場的投資熱點由低估值向低漲幅逐漸過渡，跑得太慢的醫(yī)藥股存在補漲要求，有望重新獲得資金關注。
“隨著指數(shù)的持續(xù)上漲，券商、銀行、保險、基建等大盤藍籌股估值逐步修復到位后，醫(yī)藥股的估值優(yōu)勢重新體現(xiàn)出來�！睒I(yè)內人士指出，目前可積極配置醫(yī)藥傳統(tǒng)白馬股。近期藍籌股云南白藥、同仁堂的走強，意味著2014年以來醫(yī)藥板塊的階段調整己經(jīng)結束。
國泰君安近日發(fā)表的醫(yī)藥行業(yè)月投資策略報告表示，醫(yī)藥指數(shù)在最近2個月內下跌4.6%，大幅跑輸上證綜指。短急行情不是常態(tài)、也不會是長態(tài)�？焖僬{整后，估值和持倉的雙高壓力得到釋放，但結構性估值差異仍突出，部分穩(wěn)健藍籌和真正的成長股已有中線布局的機會。
興業(yè)證券分析師項軍指出，前期醫(yī)藥表現(xiàn)不如人意，主要是受到市場對流動性放松及宏觀經(jīng)濟轉型改革的預期使得資金配臵偏好傾向于低估值大市值權重板塊的影響，醫(yī)藥板塊被機構持續(xù)減持所致。但經(jīng)過兩個月的大幅回調，醫(yī)藥估值溢價率已回落至2010年中期水平，大部分白馬股已具有較高安全邊際，行業(yè)比較優(yōu)勢有望重新確立。
“醫(yī)藥藍籌2014年全年表現(xiàn)滯后，前期市場整體經(jīng)過一輪大幅上漲，醫(yī)藥藍籌估值溢價率明顯下降，藍籌股是各細分子領域龍頭公司，未來將分享行業(yè)集中度提升的盛宴�！鄙赉y萬國分析師錢正昊指出。
錢正昊稱，1月醫(yī)藥持股向一線白馬股集中，恒瑞醫(yī)藥、康美藥業(yè)、云南白藥、天士力、東阿阿膠、華潤三九、同仁堂等均有望獲得明顯超額收益。
個股點將臺
◆恒瑞醫(yī)藥
公司為國內研發(fā)能力最強的醫(yī)藥企業(yè)之一，上市以來，業(yè)績經(jīng)歷了從高成長到穩(wěn)健成長的轉變.公司及時調整戰(zhàn)略，從過去的“仿制向創(chuàng)新轉型”改為“仿制和創(chuàng)新并重”，大量新的仿制藥儲備品種進入審批通道。
去年11月初，公司歷經(jīng)十年研發(fā)的重磅1.1類新藥甲磺酸阿帕替尼片正式獲批。
分析指出，恒瑞是業(yè)內少有的實現(xiàn)穩(wěn)步增長的公司，并擁有強勁的現(xiàn)金流及極低的杠桿率，印證其穩(wěn)健經(jīng)營的風格。在經(jīng)過十余年的研發(fā)投入后，公司若干重磅新品種預計將開始放量，海外市場亦將釋放，推動業(yè)績提速成長，有較高的投資價值。
◆康美藥業(yè)
公司是一家以中藥飲片生產(chǎn)為核心，業(yè)務涵蓋中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥資源型企業(yè)。目前己經(jīng)形成“中藥材-中藥飲片-醫(yī)院和零售終端”的產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展模式，和“資源壟斷-產(chǎn)地合作-贏得定價權”的中藥材貿(mào)易盈利模式。
券商研報稱，公司擁有貫穿中藥材上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，中藥材貿(mào)易業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，飲片產(chǎn)能瓶頸逐步消除，下游消費品正快速增長，電商平臺助力公司各項業(yè)務更上層樓，持續(xù)成長可期，公司2015-16年合理市值估值在512億和714億億元，對應股價22.97元和32.03元。按此算，公司股價未來兩年有（目前股價17.06元）超過八成的上漲空間。
◆東阿阿膠
公司是全國最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè)，公司8月中旬開始上調阿膠漿最高零售價，幅度不超過53%，出廠價將做相應調整.分析認為，未來阿膠塊量價齊升的很難有有，但隨著復方阿膠漿與桃花姬阿膠糕等衍生品增長，公司業(yè)績已經(jīng)不再僅僅依靠阿膠塊，而且小分子阿膠上市，也為后續(xù)增長注入新動力。
國泰君安分析師表示，阿膠塊量價齊升的業(yè)績高增長時期已經(jīng)過去，公司進入平穩(wěn)增長階段，依靠阿膠塊的穩(wěn)步提價，衍生品上量和新產(chǎn)品拓展，短期內支撐未來10-20%的穩(wěn)定增長是足夠的。從估值對比來看，市場對提價導致短期銷量影響已經(jīng)有較為充分反映。未來阿膠塊銷售只要能保持相對平穩(wěn)，衍生品和新產(chǎn)品能夠有所突破，估值具備進一步修復的空間。
◆同仁堂
公司創(chuàng)建于1669年，為成功經(jīng)營數(shù)百年的“百年老店”，是我國傳統(tǒng)中藥業(yè)的金字招牌，在傳統(tǒng)中醫(yī)藥領域具有不可撼動的代表地位。分析普遍認為，同仁堂作為中藥瑰寶，品牌價值極大，目前經(jīng)營尚未反應公司潛力，公司存在低價藥政策利好預期以及未來國企改革預期，長期空間仍大。
銀河證券近日發(fā)表的研報指出，受整體外部環(huán)境的影響，同仁堂業(yè)績增速有較大下滑，短期來看增速在15%左右。從長期來看，公司擁有極強的品牌力，有800多個生產(chǎn)批號，但日常銷售的僅有400多個品種，產(chǎn)品潛力遠沒有釋放出來。隨著國企改革進程的推動，公司的潛力將逐步釋放。 |
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